大口徑厚（hòu）壁鋼管價格強勢和煉鋼利潤豐厚局麵暫未終（zhōng）結

 一（yī）季度以來，全球經濟“繁華猶在”的特征顯（xiǎn）著，主要驅動來自疫苗接種推廣下全球疫情好轉帶來（lái）經濟（jì）複蘇。但也要（yào）看到，國外和國內的政策結構都出現了一定變（biàn）化。一方麵，雖然總的流動性秉持寬鬆基調，但美（měi）國的經濟政策向財政進（jìn）一步傾斜，長端利率的抬升對全球市場有外溢效應。另外，今年以來（lái），國內（nèi）貨幣政策在正常化的過程中，結構上的“緊（jǐn）”和“鬆”並存。從國內一季度（dù）的數據來看，超預期和不及預期的成分參（cān）半，投資者分歧加大。就房地產投資（zī）而言，施工保持著韌性。如何理解房地產市場的韌性，可以從長周期的房（fáng）地產調控變化、中周期的房地產行業變化以及短周（zhōu）期的信用周期運行幾個維度來分析。在2015年開（kāi）啟房地產（chǎn）小周期以前，房地產大周期處於增量時代，宏觀的調（diào）控思路在於使用全國統一的調控政策，且調控（kòng）方式主要在需求（qiú）側，或（huò）者說需求側的（de）金融端，對購房者的利率或者杠杆工具進行統一調控。房地（dì）產小（xiǎo）周期在這一階段表現為大起大落。在2016―2017年的一輪房地產去庫存的小周（zhōu）期下，大口徑厚壁鋼管調控（kòng）方式加入了供給（gěi）側調（diào）控，或者說供給側的“金融端”調控，比如在房（fáng）地產小周期的景氣高點推出限售（shòu）房、限價房，再比如對房（fáng）地產企業的融資進行調控等。針對供給側的（de）調控導（dǎo）致房地產（chǎn）企業的補庫和去庫時間延長，且（qiě）難度增強。此外，在“因城施側”的背景下，調控在一、二、三、四線城市逐步分化。因此，從宏觀（guān）層麵來看，調控方式的轉變令（lìng）房地產小周期呈現分化和（hé）延長的特質。